需求拉动水泥、砂石价格回升！砂石行业向好发展

近期，随着國(guó)内经济复苏、重大项目开工建设，需求拉动价格回升，水泥、砂石、混凝土等基础建材价格大幅上涨。就广东地區(qū)来说，自2月以来水泥已连续累计上涨80元/吨，砂石累计上涨25元/吨，多(duō)家混凝土企业也通知将混凝土价格上调50元/方。

一，房地产市场释放积极信号，3月旺季超60城水泥涨价

3月15日，國(guó)家统计局新(xīn)闻发言人付凌晖表示，今年来看，在一系列政策作用(yòng)下，随着经济转暖，房地产市场出现了一些积极变化，主要表现在市场销售降幅明显收窄。

1-2月份，房地产销售面积下降了3.6%，降幅比去年全年大幅收窄。销售额下降0.1%，也明显收窄。与此同时，房地产企业到位资金、开工投资方面也在改善。

1-2月份，房地产开发投资下降5.7%，去年全年為(wèi)下降10%。从这些情况看，出现了一些积极变化。总的来看，目前房地产市场还是处在调整阶段，后期随着整體(tǐ)经济逐步改善，市场预期转好，房地产市场有(yǒu)望逐步企稳。

天风证券认為(wèi)，在经历22年水泥产量超预期下滑之后，当前水泥企业在应对需求下滑方面的准备措施或更加充分(fēn)（體(tǐ)现在2023年初多(duō)数省份制定的错峰停产天数较2022年均有(yǒu)所增長(cháng)），若需求端能(néng)够企稳，则2023年行业利润仍有(yǒu)望回暖。通过复盘来看，水泥指数和水泥价格走势高度相关，3月旺季价格若能(néng)持续上涨，仍可(kě)能(néng)会催化估值修复。

莆田港兴实业有(yǒu)限公司和安徽芜湖(hú)海螺水泥有(yǒu)限公司联合发消息称，根据近期市场行情变化，自2023年3月8日0时起，公司供应袋装、散装水泥出库价在原价格基础上上调30元/吨。据统计，江苏、浙江、安徽、湖(hú)南、福建、江西、广东、广西、陕西、云南、四川等多(duō)區(qū)域海螺水泥都有(yǒu)发通知上调水泥价格。

二，“一带一路”沿線(xiàn)布局，骨料业務(wù)加速拓展

近期中东地區(qū)建设需求旺盛，新(xīn)基建加速出海。2023年3月沙特与伊朗恢复外交关系，有(yǒu)望為(wèi)中东地區(qū)“一带一路”合作带来新(xīn)机遇。多(duō)家水泥公司布局中东地區(qū)水泥产能(néng)，有(yǒu)望持续受益中东地區(qū)的建设需求。

华新(xīn)水泥全资子公司华新(xīn)（香港）國(guó)际控股有(yǒu)限公司拟收購(gòu)阿曼水泥制造商(shāng)59.58%的股权，交易价约1.931亿美元，宣布水泥业務(wù)进军中东市场。海螺水泥在“一带一路”沿線(xiàn)國(guó)家的产能(néng)将得到进一步释放。

骨料业務(wù)成第二增長(cháng)曲線(xiàn)。海通证券指出，水泥上市公司近年来资本开支力度加大，结构上无形资产资本开支增量显著高于固定资产。作為(wèi)市场规模超过万亿元级别的骨料业務(wù)，其发展有(yǒu)望构筑水泥企业第二增長(cháng)曲線(xiàn)。

企业层面，无论从近年来矿山(shān)储备增量来看还是从在建工程/固定资产比重来看，华新(xīn)水泥、上峰水泥均处于行业领先水平，海通证券预计未来华新(xīn)水泥、上峰水泥在骨料业務(wù)收入增長(cháng)以及对公司整體(tǐ)增長(cháng)拉动幅度均有(yǒu)望强于行业。